钢企的自救

经济观察报 记者 董瑞强 这一个月来，疫情给整个钢铁行业造成的难题和困境，早已让钢企老板坐立不安。

原料难进，成材难出，库存与日剧增，而下游复工的延期，需求依旧低迷，钢价大跌、利润大幅收缩等等，这一切，都在增加他们对于今年一季度甚至是上半年业绩的焦虑和担忧。

兰格钢铁研究中心主任王国清说，当前中国钢铁工业协会重点大中型会员企业库存量达到了近10年来最高水平。后期钢材社会库存将继续上升。

对于所有钢企，无一例外，这是一次严峻考验。经营稳健、现金流充沛将是抵御风险的关键。

经济观察报记者采访了解到，目前钢企复工问题并不严重，很多钢企复工率已在90%以上，最大的制约还是物流受阻和需求低迷。后期他们将面临何种状况，钢市如何运行，仍取决于生产、需求及金融市场的变化。

他们无不在承受重压，被迫减产自救。

2月26日，一位民营钢企的负责人对经济观察报记者表示，“现在我们最大的特点是减产与复产并存。主要还是因为成材库存过高，占用资金比例过大，不得不安排一些减产检修计划，把产量降下来。”

卓钢链黑色研究院高级分析师梁吴建说：“现在钢铁行业情况比较复杂，总的来说是复工复产跟减产、检修同时并存。钢企既要做好复产，同时要控制好生产节奏。”

中钢协数据显示，截至2月21日，有73座高炉实施停产或检修，预计影响铁水产量21万吨/日。

中钢协副会长骆铁军在2月22日的一次发布会上表示，在目前库存高涨、需求减少、物流受阻背景下，短期内钢厂减产力度还将进一步加大。不能再满负荷生产。

他解释称，今年一季度需求将比去年同期大幅减少，难以消化高位库存，短期内钢厂库存和社会库存还将增加。预计今年库存峰值水平将高于以往。

根据中钢协数据，2月上旬，重点统计企业钢材库存量为1851万吨，比上一旬增加545万吨，增长41.7%；比年初增加898万吨，增长94.2%。兰格钢铁云商数据显示，截至2月21日，29个重点城市社会库存为1929.2万吨，较节前增加830.3万吨，增幅75.6%，年同比增长20.9%。预计未来2-3周库存可能继续增长，对钢价形成压制。

减产

减产已迫在眉睫。当前库存增量已难以通过需求自然消化，钢企资金链面临严峻考验。多地钢企已被迫采取减产限产及检修等自救措施。

一家国有钢企的环保负责人对经济观察报记者说，“由于运输、销售等各方面仍不太畅通，库存积压量还有三分之一（钢铁产能3万吨/日），已开始减产。”

经济观察报获悉，近期陕晋川甘论坛钢企减产量协同减产量达6.47万吨/天，减产比例在论坛成员企业总产量占比已提至35％。石横特钢、永锋集团等减产幅度也在30%以上。

不过，让业界担忧的是，减产产量可能难以抵消需求减量，下游需求短期内难以快速恢复，供需矛盾仍较大。而眼下库存维持高位，专家预计3月中下旬才至峰值。

王国清介绍，2018-2019年钢材社会库存基本是春节后3-4周到达峰值，今年春节偏早加上疫情影响，库存峰值至少延后3周左右，可能突破2013年创下的2079.6万吨历史最高记录。之后需求复苏，社会库存进入去化阶段。

梁吴建分析，“以现在库存量估计足够下游正常生产维持一个月的时间。很多从业几十年的人士，都未曾见过这么大的库存，这是个很大的压力。”

不仅如此，钢价也在一路走低。经济观察报记者梳理发现，截至目前，与春节前相比，螺纹钢价格下跌超300元/吨，跌幅为8%左右，其它各品种诸如中板、热轧卷板等价格下跌也在300元/吨左右。焦炭、主焦煤、废钢价格持平。

前述国有钢企环保负责人称，目前现金流运转比较困难，我们2月份吨钢利润可能会出现亏损。除减产限产保价外，我们也在多渠道筹措资金，减少非必要支出，控制生产节奏缓解资金压力，防范资金风险。同时合理安排生产，避免盲目生产导致库存过多积压。及时调整销售去向，增加铁路运输比重。

值得注意的是，今年钢材库存主要集中在钢企，下游冬储偏少，有效控制疫情后，下游集中补库，利于钢价反弹。

一位钢贸公司的总经理对记者表示，“目前资金压力突现，也在考虑补库和期货对冲。一旦下游需求开启，钢价应该大概率会上涨。”

市场拐点

下游建筑工地何时完全复工？需求和市场拐点何时到来？

骆铁军称，下游需求将随疫情好转而启动，在实现全面小康和稳增长等一系列政策支撑下，预计钢需将从二季度起逐步回升。

2月24日，国务院新闻办公室通报显示，目前钢企复工率67.4%，煤矿产能恢复率达76%。铁路装车数已恢复到节前正常水平的95%左右，民航、港口、水运均正常运营。

中钢协数据，截至2月21日，钢铁会员企业开工率96%。不过，主要用钢行业的建筑业复工率仍较低。

万博新经济研究院院长滕泰分析，制造业、建筑业、采掘业等虽受停工影响，2月份损失较大，单月负增长，但考虑到疫后恢复快，3月基本全部复工，可加班回补，全年增长受影响不大。预计建筑业及其他第二产业全年同比增速5.4%。

后期钢需是否会出现补偿性爆发？

梁吴建更多的认为，4、5月份钢铁需求迅速上来是大概率事件。第三、四季度钢价会出现显著反弹。

他解释说，近期中央政策性扶持包括货币财政政策调整、一些大规模基建项目的陆续上马，在市场逐渐发酵，将迎来采购高峰，后续这种需求的爆发性增长会对行情形成很强支撑。

但市场探底之后能否快速反弹，梁吴建表示目前还很难说。在他看来，国家应该会加大逆周期调节力度，扩大基建投资。房地产和基建是2020年钢需的主要增量。这一个多月抑制的需求量在二季度有望大概率释放。今年钢市整体谨慎乐观的基本面没有改变。

前述国有钢企环保负责人分析，一旦需求逐步释放，钢市情绪好转，预计二季度钢价将震荡上涨，5月或6月迎来今年上半年的高点。

梁吴建告诉经济观察报，从现在疫情形势来看，下游用钢企业复工在3月中上旬完全启动不太容易，估计要到3月下旬。大家之前的预期有一个证伪的过程，钢市也有一个探底过程。库存毕竟太大了，这是一个很现实的问题。近期外部因素比如金融方面对钢市的扰动就很大，如果后续仍有扩大化，那么其向内部的压力传导甚至冲击会更大。

（来源：经济观察报的财富号 2020-02-27 13:12） [点击查看原文]